外盘原油外盘直播室震惊!研究发现高频交易令普通股民每年损失近50亿美元……

原创 admin  2020-01-29 20:36 

外盘原油外盘直播室震惊!研究发现高频交易令普通股民每年损失近50亿美元……

一项新的研讨称,高频买卖员捉住价格稍稍滞后的机会,每年在全球股市赚取近50亿美元的收入,这相当于对出资者征收了数额不高但意义重大的税收。

英国金融行为监管局(FCA)周一发布的这项研讨提醒了一种名为“推迟套利”的有争议的做法,即高频买卖者寻求比其他买卖者更快地对新的、影响商场走势的信息做出反应。

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高频买卖者抢在普通出资者之前抢到更好的价格。套利行为还会下降买卖另一方供给更优惠价格的意愿,这也会让散户参与者付出代价。

这些信息的规模可能从公司音讯到经济数据,再到其他股票或商场的价格动摇。电子买卖公司出资于尖端技能,例如连接相距数千英里的买卖所的微波天线网络,以处理此类信息并在百万分之一秒内履行买卖。

FCA发现,电子买卖公司之间的平均比赛仅持续79微秒(1微秒等于百万分之一秒),比眨眼的速度还快,只要最快履行买卖的公司取得了任何优点。

虽然每一场套利比赛只给高频买卖者带来了小小的胜利,但FCA的研讨在伦敦证券买卖所的43个买卖日里追踪到了22亿次这样的高频买卖。总之,FCA跟踪的总买卖量的20%以上来自于这些潜在的套利比赛。

FCA的研讨报告称,“总体而言,这些行为加起来对流动性造成了严峻损害。咱们的首要估算标明,消除推迟套利将使买卖本钱下降17%。”

研讨发现,这种高频买卖的负面结果是,增加了普通出资者买卖股票的本钱。而FCA的研讨首要会集在英国,报告的作者表示,他们期望“其他研讨人员和监管机构可以复制咱们对英国股市以外商场的剖析”。

“据咱们所知,大多数监管机构现在并不从买卖所获取信息数据,而买卖所似乎在某种程度上不一致地保存信息数据。咱们期望这能有所改变。”

FCA进行这项研讨的布景是,包含佛蒙特州无党派参议员桑德斯(Bernie Sanders)和马萨诸塞州民主党参议员沃伦(Elizabeth Warren)在内的欧洲和美国的政界人士一直在推进征收金融买卖税,这项政策的意图之一是遏制高频买卖。

这项研讨还可能推进买卖所加大力度重组商场,以约束推迟套利,例如,经过在买卖前引入瞬间推迟,也便是设置减速带。

高频买卖是如何从诞生到兴起的?

17世纪——罗斯柴尔德家族成功跨越国界在同一类证券价格上进行套利,他们使用信鸽传递音讯,因而总是先于比赛对手。

1983年——彭博(Bloomberg)取得美林证券公司(Merrill Lynch)3000万美元出资,建立了首个计算机体系,以向华尔街金融公司供给实时商场数据、金融运算和剖析。

1998年——美国证券买卖委员会(SEC)给予电子买卖所授权,这一步为履行速度是人工速度1000倍以上的计算机化高频买卖服务铺平了路途。

二十一世纪交替之初——高频买卖现已到达数秒履行时间,到2010年时,这个速度现已下降到毫秒和微妙,2012年到达纳秒。

2010年美股闪电崩盘——2010年3月6日,价值41亿美元的电子买卖引发了金融商场的闪电崩盘,道琼斯指数在单个买卖日内狂跌1,000点,市值蒸发近1万亿美元。在商场走上恢复路途之前,商场依然能呈现5分钟暴降600点的情况。SEC和美国商品期货买卖委员会(CFTC)以为HFT公司在这次崩盘中应负首要职责。

2011年——纳秒买卖技能推出:一家名为Fixnetix的公司研发出微芯片,使得买卖履行速度到达纳秒。(1纳秒=0.000000001秒)

2012年——高频买卖在美国股票买卖中到达约70%的比例。

2012年——许多IT公司开始在HFT技能上出资数百万美元。一个特别为HFT推出的新电脑芯片使履行速度提高到.000000074秒;而一个价值3亿美元、横跨大西洋的电缆线项目正在建设中,意图仅是为了将纽约和伦敦之间的买卖时间减少0.006秒。

2013年——在2010年的闪电崩盘后,经济学家就一直对高频买卖的风险性争论不休。取得诺贝尔奖的经济学家Michael Spence以为,高频买卖理应被制止。

事实上,高频买卖不仅在股市中,令普通股民蒙受损失,外汇商场也同样常常闻风色变。

比如2016年10月7日英镑闪崩事情。其时英镑两分钟内跌幅达6.1%。行业人士以为,这是“流氓”算法买卖引发的大规模兜售……其时许多新闻网站和社交媒体上不断唱衰英国脱欧,电脑算法将这当成了卖出英镑的信号。一旦英镑有走低的趋势,更多高频买卖者就会加入,强化了这种趋势,终究构成短时间内强势的卖空压力。

别的,比如2019年1月3日,外汇商场发作了一次不寻常的动摇。亚洲开市后的几分钟内,美元兑日元突然暴降,甚至一度超越400点。业界很难对导致这次1月3日的“闪崩”事情的要素下确定的结论,部分是因为外汇商场买卖活动是经过许多不同的平台在进行。可是,不难发现里边的关键要素推进或许加剧了这次事情的发作,其中就包含高频算法买卖在低流动性环境下放大了这次的“闪崩”事情。

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